东亚前海证券发布一篇农林牧渔行业的研究报告，报告指出，猪价震荡调整，关注政策调控节奏。
报告具体内容如下：
生猪养殖：猪价震荡调整，关注政策调控节奏。(1)产业链数据更新：养殖、屠宰端相互博弈，周内猪价震荡回调。猪价：10月21日生猪价格为27.79元/公斤(涌益)，周度环比-1.52%，猪价周内先涨后跌主要为养殖与屠宰端相互博弈的结果。其中周初猪价涨至28.52元/公斤的高点主要系散户压栏惜售支撑猪价走强，随后因猪价上涨，屠宰场成本增加进而采取减量压价的操作，猪价受此影响有所回调。出栏体重：上周全国平均出栏体重为129.21公斤(涌益)，环比+0.40公斤，主要系周初猪价快速上涨，部分散户为锁定利润出栏积极性有所提升，大体重猪入市从而抬高整体出栏均重。屠宰量：10月21日样本屠宰企业日屠宰量为10.36万头，周度环比-5.75%，主要系周初猪价涨幅较大，导致屠宰场成本压力增大而减量收猪。养殖利润：10月21日自繁自养/外购仔猪养殖利润(博亚和讯)分别为1228.39/1213.16元/头，分别周度环比+149.03/+155.63元/头，养殖利润持续增加。(2)政策调控密集出台，或限制后续猪价涨幅。上周发改委连续三天发文：10月19日，发改委称猪价进入过度上涨一级预警区间；10月20日，发改委与部分大型养殖企业研究做好生猪市场保供稳价工作；10月21日，第六批中央储备猪肉2万吨投放，同日发改委称将在重要时刻以及重点地区进一步加大储备投放力度。冻肉放储持续进行、发改委频频发声旨在降低市场过热预期，减少养户盲目压栏惜售行为以稳定猪价，或一定程度限制后续猪价涨幅。供给方面，9月二次育肥生猪约占当月出栏比例的5%(涌益)，预计会在冬至前出栏，对市场供给的影响有限，四季度供给增加的主导因素为行业出栏均重的抬升。考虑到二次育肥以及压栏生猪上市，预计Q4环比Q3猪肉供给增加，但同比仍然偏紧。需求方面，随天气转凉，消费旺季的来临将进一步提振猪肉消费需求。供紧需宽态势叠加政策性调控持续进行，我们预计四季度猪价有望高位震荡，建议关注出栏兑现度较高、成本控制优势显著、现金流较为充裕的养殖企业。
种业：国内秋粮丰收在望，美国干旱恶化或加剧全球粮价波动。(1)全国秋粮收获已完成80%+，进度同比+3.1pct。据农业农村部农情调度数据显示，截至10月19日，全国秋粮已收获10.46亿亩，完成80.1%，同比快3.1个百分点。(2)美国干旱情况恶化导致重要交通动脉运输受阻，或加剧全球粮价波动。根据美国干旱监测系统数据(截至10月18日)，美国82.23%的地区面临异常干旱的情况，美国交通运输大动脉“密西西比河”水位线持续下降，货运交通严重受阻。密西西比河承担着美国60%以上的粮食运输，水位下降将影响美国粮食出口，或加剧全球粮食价格的波动。国家粮食安全重要性日益提升，转基因商业化落地渐行渐近，龙头种企有望迎来成长性机遇。建议关注转基因技术优势明显、具有核心育种优势的龙头种企。
关注基本面改善，布局景气上行标的。(1)圣农发展（002299）：国内白鸡龙头。上游自研品种sz901打破种源垄断，市占率有望加速渗透；中游养殖产能高速扩张，精细化管理带动成本改善；下游发力食品业务，随产能扩张及渠道结构优化，利润有望持续增长。(2)海大集团（002311）：国内饲料龙头，逐步深入养殖、食品加工等环节，多元化产业链铸造壁垒。受益于下游养殖盈利能力逐步回升，水产和禽畜饲料消费需求增加叠加原材料成本回落，饲料业务有望边际改善。同时猪价四季度有望高位运行，养殖业务有望助力公司业绩高增。
投资建议
养殖：(1)生猪养殖：四季度猪价预计震荡偏强运行。建议关注动物疫病防控优秀、成本控制优势显著、现金流较为充裕的养殖企业，建议关注唐人神（002567）；相关标的：牧原股份（002714）、温氏股份（300498）、天康生物（002100）、新五丰（600975）。(2)白羽肉鸡养殖：海外引种受阻有望加速白羽鸡拐点到来；农业农村部将加快推广自主培育白羽肉鸡新品种应用。建议关注拥有白羽肉鸡自研品种、产业链布局完善的白羽肉鸡龙头企业圣农发展。
种业：种业利好政策叠加粮食安全重要性提升，龙头种企迎来成长性机遇，建议关注转基因技术优势明显、具有核心育种优势的龙头种企，建议关注荃银高科（300087）；相关标的：大北农（002385）、隆平高科（000998）、登海种业（002041）。
饲料：受益于下游禽畜养殖盈利改善和养殖户补栏提升，饲料需求预计边际改善，饲料板块有望逐步回暖。建议关注拥有养殖全套产品和解决方案、技术研究储备丰厚的饲料龙头企业海大集团。