农业各子板块表现分化，林业和种植表现良好。1、上周，申万农业指数下跌1.41%。同期，上证综指上涨0.15%，深证成指上涨1.18%。2、农业各子板块表现分化，除饲料、畜禽养殖和农业综合外，其他子板块都上涨，其中林业和种植领涨。3、前10大涨幅个股集中在种子板块，前10 大跌幅个股集中在农产品加工板块。涨幅前3 名个股是荃银高科、冠农股份和景谷林业。
二、投资建议
种业振兴行动方案启动，种业迎政策红利。农产品价格方面，猪价企稳，3 季度有望持续反弹，粮价走势平稳。农业各细分板块表现分化，本周重点推荐种业优质龙头。
1、种植产业链：种业迎政策红利，重点推荐种业优质龙头。上周五，中央深改委第20 次会议审议通过了《种业振兴行动方案》，强调把民族种业发展和种源安全的重要性提升到国家安全的战略高度。我们认为，种业战略地位得以凸显，且随着方案的启动实施，种业修法和转基因政策有望持续推进，种业发展将迎来新一轮的政策红利。振兴方案强调种业科技自立自强，强化企业创新主体地位。我们认为，重视研发投入、创新能力强，转基因技术和种质资源储备丰富的公司竞争优势更更加凸显，有望充分享受政策红利，获得更大的市场份额。景气周期方面，高粮价拉动种子需求总量增长和结构改善，同时连续3 年制种面积下降促使种子市场供需关系趋于平衡，行业处于景气上升阶段。综合考虑政策红利影响和景气周期，维持板块看好评级。
个股重点推荐转基因布局较早，有先发优势的行业龙头荃银高科、隆平高科、大北农、登海种业。
2、养殖产业链：1)生猪养殖：猪价3 季度有望反弹，关注优质龙头。近期，猪价止跌反弹并且企稳。我们认为，冬季持续数月的非瘟疫情所带来的供给缺口或将在7-8 月份体现，所以猪价3 季度有望继续反弹。建议关注具有成本优势且3 季度出栏弹性大的牧原股份、天康生物和中粮家佳康。2)肉鸡养殖：白鸡鸡苗等系列产品价格近期调整幅度明显，3 季度随着猪价反弹，白鸡产品价格有望反弹。产业链向食品深加工加速下沉，龙头将有估值修复行情，推荐圣农发展；3)替抗：重点公司上半年替抗业务同比高速增长，我们持续看好需求刚性，景气持续上行的替抗板块。个股重点推荐溢多利，关注蔚蓝生物。4)动保：受猪价下跌的影响，猪用疫苗促销力度或加大，但需求基本不受影响，景气上行趋势不改。龙头公司研发优势明显，市占率有望持续提升，估值偏低，维持行业看好评级。个股重点推荐上半年批签发大幅增长的科前生物。
三、行业数据
生猪：第27 周，全国22 省市生猪出厂价为16.14 元/公斤，较上周涨0.1 元/公斤；第27 周，全国主产区自繁自养头猪亏损缩窄至144.53 元。截至2021 年5 月底，全国能繁母猪存栏量同比增19.3%；
肉鸡：第27 周，山东烟台产区白羽肉鸡棚前价格3.95 元/斤，较上周涨0.06 元/斤；第25 周，肉鸡养殖环节单羽亏损2.32 元；饲料：据统计，第27 周，肉鸡料均价3.65 元/公斤，与上周环比持平；育肥猪料价格3.46 元/公斤，与上周环比持平；水产品：第27 周，山东威海大宗批发市场海参价格165 元/公斤，较上周跌15 元/公斤；扇贝价格12 元/公斤，周环比持平；对虾价格320 元/公斤，较上周跌20 元/公斤；鲍鱼价格86 元/公斤，周环比持平；
糖、棉、玉米、豆粕、小麦和水稻：第27 周，南宁白糖现货价5589 元/吨，较上周涨6 元/吨；中国328 级棉花价格16497 元/吨，较上周涨364 元/吨；国内玉米收购均价2758 元/吨，较上周涨4 元/吨；国内豆粕现货均价3611 元/吨，较上周涨50 元/吨；第27 周，国内小麦现货均价2560 元/吨，较上周跌11 元/吨；国内粳稻均价2820 元/吨，较上周跌27 元/吨；中晚籼稻均价2808 元/吨，周环比持平；早籼稻均价2558 元/吨，较上周跌12 元/吨。
四、风险提示
突发疫病、畜禽、水产价格、玉米等原料价格变化不及预期